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Notas sobre o Balanço de Pagamentos

Balanço de Pagamentos (BP)

É uma tabela que resume, para um dado intervalo de tempo, as transações (pagamentos recebidos e efetuados) por um país e o resto do mundo.

Existem dois principais grupos de contas no BP:

A conta corrente e

A conta de capitais (balança de capitais)

O saldo total, computados todos os débitos e créditos na conta corrente é o saldo do Balanço de Pagamentos.

A tabela a seguir mostra um exemplo do hipotético de BP.

No BP são registrados como CRÉDITOS os ganhos decorrentes de atividades internacionais de residentes e do governo nacional, e como DÉBITOS  os gastos no exterior.

O BP é regido pelo princípio de partidas dobradas, todo gasto tem que ser financiado de alguma forma, e a forma de financiamento é um crédito. SE TODAS AS TRANSAÇÕES FOREM CONTABILIZADAS, O BP ESTARÁ SEMPRE EQUILIBRADO.

A Conta Corrente

Saldo da Balança Comercial = Diferença entre exportações e importações de mercadorias

Balança de serviços – inclui serviços financeiros, seguros e transporte, dividendos e juros ganhos por residentes do Brasil por seus ativos no exterior (créditos) e juros e dividendos pagos a residentes no exterior detentores de ativos brasileiros (débito). Ou seja, a balança de serviços inclui a renda de investimentos recebida e paga.

Transferências unilaterais = pagamentos privados e governamentais entre o Brasil e outros países, inclusive auxílios a países estrangeiros (débito).

A SOMA DOS PAGAMENTOS LÍQUIDOS EFETUADOS E RECEBIDOS DO RESTO DO MUNDO É O SALDO EM TRANSAÇÕES CORRENTES – SE > 0 HÁ SUPERÁVIT EM TRANSAÇÕES CORRENTES, SE < 0 HÁ DÉFICIT EM TRANSAÇÕES CORRENTES.

Se um país tem DÉFICIT EM TRANSAÇÕES CORRENTES de x bilhões, isso significa que ele precisou tomar emprestado x bilhões do resto do mundo ou, de maneira equivalente, os ativos deste país retidos por estrangeiros tiveram que aumentar em x bilhões. A conta capital explica como isso é possível – para financiar um déficit em transações correntes é preciso ter um superávit da conta capital, ou seja, como veremos a seguir, é preciso “entrar grana” no país.

A Conta Capital

Registra os movimentos de capital. Entradas autônomas de capital (créditos) são compras de ativos domésticos por residentes no exterior. Isso inclui compras de títulos públicos e privados, ações. depósitos bancários e investimentos estrangeiros diretos.

Discrepâncias estatísticas, erros e omissões – exatamente o que o nome diz! Em teoria a soma dos déficts em transações correntes de todos os países do mundo deveria ser zero, mas não é. O déficit de um país deveria aparecer como um superávit para os outros países como um todo.

Movimento de capitais compensatórios – são feitos pelos Bancos Centrais em busca de objetivos internacionais de política econômica.

Reservas internacionais = estoques de ouro, direitos especiais de saque (DES, um ativo criado pelo FMI) e moeda estrangeira. Se a variação foi POSITIVA no BP do período, o país GASTOU RESERVAS PARA FINANCIAR OS GASTOS NO EXTERIOR. SE A VARIAÇÃO FOI NEGATIVA NO PERÍODO, O PAÍS AUMENTOU SUAS RESERVAS!!!

AUMENTOS NAS RESERVAS INTERNACIONAIS DE UM PAÍS APARECEM NO BP COM SINAL NEGATIVO, E REDUÇÕES COM SINAL POSITIVO!

A LÓGICA PARA ISSO É QUE AS VARIAÇÕES NAS RESERVAS SÃO UMA CONTRAPARTIDA DOS FLUXOS REAIS E DE CAPITAIS AUTÔNOMOS. SE A TROCA DE SINAIS NÃO FOSSE FEITA, O BP NÃO SE EQUILIBRARIA.

Nota – importante – compra de títulos americanos por estrangeiros

Se os BCs estrangeiros compram dólares, isso é contabilizado como CRÉDITO no BP dos EUA (uma entrada de capitais), pois eles estão investindo no país.

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